新发债利息收入恢复征收增值税

2025年8月1日，财政部、税务总局发布《关于国债等债券利息收入增值税政策的公告》，明确自2025年8月8日起，对新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税。具体情况如下：政策背景：在债券市场发展初期，为提高投资者认购积极性和资金筹集效率，我国对国债、地方政府债券、金融债券的利息收入实施增值税免税政策。近年来，我国债券市场持续发展壮大，此前免税政策的目标已实现，有必要对政策进行调整优化。此次政策调整是根据当前债券市场发展阶段出台的一项优化之举，可缩小不同债券之间的税负差异，有利于更好发挥国债收益率曲线的定价基准作用，促进债券市场和金融市场持续健康发展。征收范围：2025年8月8日及以后新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入。对于8月8日前已发行的相关债券（包含在2025年8月8日之后续发行的部分），其利息收入继续免征增值税直至债券到期。适用税率：金融机构自营适用的税率为6%，公募基金、理财、券商资管等广义基金产品适用的税率为3%。影响：从投资者角度来看，金融机构投资债券的税后收益会下降，权益、贷款等资产的吸引力相对提升，但考虑到债券本身还有低风险、低资本占用与高流动性等优势，整体影响有限。个人投资者取得的利息收入可适用增值税小规模纳税人月收入10万元以下免征增值税的政策，基本不受影响。从市场角度来看，恢复部分债券增值税征收是一次性政策，一般认为不影响债券市场长期趋势，但短期可能引发新老券种价格分化，存量免税债券吸引力提升，新发应税债券与存量免税债券利差或走扩。