中国银河证券：省级地方两会落幕 探寻化工投资主线

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省级地方两会与化工行业的关联背景
政策导向性
   在省级地方两会中，各地会制定一系列的发展规划和政策目标。对于化工行业而言，这些政策会在环保要求、产业升级、区域布局等方面产生影响。例如，一些沿海发达省份可能强调化工产业的绿色化转型，提高环保标准，推动化工企业向高端化、精细化方向发展。
   地方政府可能会提出对特定化工子行业的支持政策，如在新材料研发和生产方面给予财政补贴、税收优惠等，以提升本地化工产业的竞争力。
产业布局调整
   地方两会会根据本地资源禀赋和整体发展战略调整化工产业布局。例如，有丰富煤炭资源的省份可能会在煤化工产业上进行合理规划，决定是扩大规模、优化产业链还是进行产能整合。
   部分省份为了减少化工产业对环境敏感区域的影响，会规划化工园区的搬迁或者对化工园区内的企业进行重新整合，这将影响化工企业的投资、建设和运营成本。

可能的化工投资主线探寻
环保与绿色化工
   政策推动：随着地方环保意识的增强，环保不达标的化工企业面临整改或关停。因此，在环保技术、设备方面有优势的化工企业值得关注。例如，那些拥有先进的废气、废水处理技术的化工企业，能够更好地适应政策要求并持续生产运营。
   绿色产品需求：市场对绿色化工产品的需求不断增长。比如可降解塑料生产企业，随着各地限塑政策的逐步推进，其产品的市场前景广阔。此外，一些环保型的涂料、胶粘剂等化工产品也符合消费升级和可持续发展的趋势。
高端化工与新材料
   产业升级需求：省级地方两会往往强调产业升级，化工行业向高端化迈进是重要方向。高端化工产品如高性能工程塑料、特种橡胶、电子化学品等具有较高的附加值。例如，电子化学品在半导体、显示等高科技产业中有广泛应用，随着国内电子产业的快速发展，对相关电子化学品的需求持续增加。
   技术创新与研发：地方政府可能会支持化工企业与高校、科研机构合作进行新材料研发。那些注重研发投入、拥有自主知识产权和核心技术的化工企业，在高端化工和新材料领域更具发展潜力。例如，在碳纤维等高性能纤维材料研发方面取得突破的企业，有望受益于航空航天、高端装备制造等领域的需求增长。
区域优势化工产业
   资源依托型：在资源丰富的地区，依托当地资源发展的化工产业具有成本优势。如在石油资源丰富的地区，石化产业可以利用本地原油资源进行炼化一体化生产，降低原料运输成本。以山东为例，其石化产业在全国占据重要地位，地方两会的相关政策可能进一步促进山东石化产业的优化升级，相关企业在产业链延伸、产品质量提升等方面有投资机会。
   特定产业集群优势：某些地区形成了特定的化工产业集群，如江苏的精细化工产业集群。在地方政策支持下，这些产业集群内的企业可以共享基础设施、技术和人才资源，通过协同创新和产业链配套，提升整体竞争力。对于产业集群内有规模优势、技术领先的企业，是潜在的投资对象。
新能源相关化工产业
   锂电池材料：随着新能源汽车产业的快速发展，对锂电池材料的需求激增。地方两会可能会关注本地锂电池材料产业的发展，如正极材料、负极材料、电解液等生产企业。例如，在锂资源丰富的省份，会有更多政策支持当地锂盐生产企业的发展，从矿石提锂或盐湖提锂企业可能获得更多的投资和发展机会。
   氢能相关化工：对于一些在氢能产业布局上有规划的省份，化工企业在氢气生产、储氢材料研发等方面有投资机会。例如，一些化工企业可以利用自身的副产氢资源进行提纯，供应燃料电池汽车或其他氢能应用场景，同时在储氢材料如高性能储氢合金等方面的研发成果也将带来新的投资价值。