华发股份前三季度销售金额633.1亿元，经营性现金流暴增372%
面对房地产行业的深度调整，华发股份以一份稳健的三季报展现了企业的韧性与战略定力。
华发股份2025年三季报显示，公司前三季度实现销售金额633.1亿元，位列行业第11位，稳居房地产行业第一梯队。
在行业整体低迷的背景下，公司经营性现金流量净额达到174.16亿元，同比大幅增长372.76%。
这一数据背后，体现了华发股份聚焦高能级城市的战略布局与坚实的财务基础。
01 行业调整中的业绩韧性
2025年，房地产行业仍处于深度调整期。
全国房地产开发投资同比下降13.9%，新建商品房销售面积同比下降5.5%。
在这样的市场环境下，华发股份保持了稳健的经营态势。
据克而瑞数据显示，2025年1-9月，华发股份全口径销售额633.1亿元，操盘金额626.3亿元，稳居行业第9位。
从销售面积来看，公司前三季度实现销售面积241.6万平方米，同比增长6.1%，在行业整体下滑的背景下实现了逆势增长。
华发股份的业绩表现，与其精准的区域布局密不可分。
02 区域市场领先地位
华发股份在全国多个核心区域的销售表现亮眼，印证了其聚焦高能级城市战略的价值。
在大湾区，华发股份位居权益销售双榜亚军，累计权益业绩达209.25亿元、78.19万平方米。
在珠海，华发以166.1亿元的销售金额及62.0万平方米的销售面积，夺得中指研究院1-9月珠海销售金额及面积榜单双冠军。
更值得一提的是，华发在珠海包揽当地项目销售业绩榜前十中的八个席位，显示出其在大本营市场的绝对优势。
在江苏，华发以90.10亿元的销售额稳居中指研究院江苏房地产企业销售榜单前三位。
在四川，华发以55.6亿元的销售额稳居中指研究院成都房地产企业销售业绩排行榜前十。
03 财务状况分析
华发股份2025年三季报呈现出“增收不增利”的现象。
公司前三季度实现营业总收入517.50亿元，同比增长63.61%。
但归母净利润仅为1.02亿元，同比下降92.34%。
扣非净利润8153.83万元，同比下降93.54%。
盈利能力指标方面，公司毛利率为14.26%，同比减少9.75个百分点。
净利率为2.12%，同比减少62.21%。
第三季度单季，公司甚至出现亏损，归母净利润为-6960.55万元，同比下降199.39%。
公司对此解释，利润下滑主要受市场大环境影响，房地产项目结转毛利率同比下降，同时公司结合市场情况对部分项目计提资产减值准备14.36亿元。
04 现金流与融资能力
尽管盈利能力下滑，华发股份的现金流状况和融资能力却表现出色。
公司前三季度经营性现金流净额174.16亿元，同比增长372.76%。
这一惊人增长得益于公司积极的资产盘活和严格的费用管控。
公司旗下深圳融华置地持有的7宗未开工商业用地成功被深圳市土地储备中心以44亿元收储，三季度已收到首笔款项30.8亿元。
同时，公司管理费用同比下降8.2%，展现了出色的费用管控能力。
在融资方面，华发股份先后获得中国证监会78.2亿元公司债批文以及中国银行间市场交易商协会100亿元中期票据批文。
公司三季度成功发行53.5亿元信用债，最低融资成本触及2.06%，创下新低。
此外，华发股份48亿元定向可转债近期顺利落地，将进一步强化公司核心城市布局。
05 “开发+经营”双轮驱动
华发股份在做强房地产主业的基础上，坚持“开发+经营”双轮驱动，积极拓展商业、物业、长租公寓等经营业务。
今年1-9月，华发股份实现租金收入6.39亿元，同比增长18.85%，资产运营效率显著提升。
其中最引人注目的是深圳华发前海冰雪世界，自9月29日试运营以来，迅速成为大湾区文旅新地标。
试运营仅一个月，项目累计接待游客超40万人次，单日最高客流量突破4万人次。
其中港澳游客整体占比超三成，成为促进粤港澳文旅融合的重要载体。
华发冰雪世界总建筑面积约10万平方米，配备5条专业雪道，最大垂直落差达83米。
其中中、高级雪道均通过FIS国际雪联认证，具备举办国际赛事的资质。
项目计划在2026年引进国际冰雪赛事，助力大湾区冰雪运动的推广与发展。
06 产品力提升与未来展望
面对行业变革，华发股份全面提升产品力，完成华发“科技+”好房子产品体系2.0的迭代升级。
这一体系已在珠海、成都、西安等多地成功落地实践。
今年交付的上海苏河世纪项目，是华发“好房子”标准兑现的典范案例。
项目通过对超过3000个施工节点进行精密监控，天花板平整度与墙面垂直度控制精度超越国家标准50%。
展望未来，华发股份表示将继续以科技创新为引擎，在绿色低碳、智慧家居等领域持续突破。
同时依托核心城市优质布局与稳健财务底盘，积极探索城市综合运营新路径。
华发股份在三季报中展现出其在行业转型期的战略定力：一方面通过资产盘活和费用管控确保现金流安全。
另一方面借力“开发+经营”双轮驱动，培育新的增长点。
深圳冰雪世界的火爆出圈，不仅是华发股份多元化战略的成功实践，也为整个房地产行业提供了从“单一项目运营”升级为“产业生态构建”的宝贵经验。
在房地产发展新模式构建的关键时期，华发股份的探索正为行业转型提供着重要参考。
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